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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Eine New Yorker Jury hat den ehemaligen Wall-Street-Händler Bill Hwang des Betrugs und der Marktmanipulation für schuldig befunden, mehr als drei Jahre nachdem die Implosion seines Fonds Archegos die globalen Aktienmärkte in Aufruhr versetzte und den Großbanken Verluste in Milliardenhöhe bescherte.
Das Urteil am Mittwoch fiel nach einem achtwöchigen Prozess, in dem Staatsanwälte nachweisen wollten, dass Hwang Kreditgeber belogen und „den Markt getäuscht“ habe, indem er geheime Handelsstrategien verfolgte, die es ihm ermöglichten, den Aktienkurs einer Handvoll Medien- und Technologiekonzerne in die Höhe zu treiben. bevor eine Reihe widriger Ereignisse im März 2021 zu einem plötzlichen Ausverkauf führte.
Hwang, 60, ein gläubiger, in Südkorea geborener Christ, der einst einer der reichsten Evangelikalen in Amerika war, war ausdruckslos, als das Urteil verlesen wurde, und schüttelte seinem Anwaltsteam ruhig die Hand, als das Verfahren beendet war. Bis zur Verurteilung am 28. Oktober bleibt er gegen Kaution auf freiem Fuß. Sein Hauptanwalt Barry Berke wollte nicht sagen, ob Hwang gegen das Urteil Berufung einlegen würde.
Der US-Anwalt Damian Williams, dessen Büro im Südbezirk von New York den Fall eingereicht hatte, sagte, Hwang habe „über die Positionen von Archegos in diesen Unternehmen und nahezu alle anderen wesentlichen Kennzahlen, die Investmentbanken zur Bestimmung der Kreditwürdigkeit des Unternehmens verwenden würden, gelogen“.
Während des Prozesses hatte Berke argumentiert, Hwang habe diese Aktien lediglich „gekauft, weil er sie liebte“, und warf der US-Regierung vor, „keine Theorie“ darüber zu haben, wie sein Mandant vom Aufbau übergroßer Positionen in bestimmten Unternehmen profitiert hätte.
Hwang wurde in zehn der elf gegen ihn erhobenen Anklagen für schuldig befunden. Der ehemalige Finanzvorstand von Archegos, Patrick Halligan, der neben Hwang vor Gericht stand, wurde ebenfalls in drei Anklagepunkten für schuldig befunden, darunter Erpressung und Betrug. Die Geschworenen überlegten etwa anderthalb Tage, bevor sie ihre Entscheidung erließen.
Außerhalb der Finanzdistrikte New York und Hongkong relativ unbekannt, erlangte Hwang im Frühjahr 2021 internationale Bekanntheit, als bekannt wurde, dass sein Family Office Archegos hinter einem Notverkauf großer Aktien wie Discovery, Viacom und Tencent steckt.
Dem Fonds war es gelungen, durch den Kauf von Aktienswaps große Anteile an bestimmten Unternehmen zu erwerben, eine Methode, die es dem Käufer damals ermöglichte, seine Identität vor dem breiteren Markt zu verbergen.
„Kein Marktteilnehmer könnte den Handel auf einen einzelnen Käufer zurückführen“, sagte der stellvertretende US-Anwalt Andrew Thomas in seinem Schlussplädoyer am Montag. „Niemand konnte sehen, dass Archegos gleichzeitig Aufträge bei mehreren Brokern platzierte.“
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Als die Banken, die Hwang Kredite gewährt hatten, erkannten, dass das Portfolio von Archegos aus übergroßen Beteiligungen an einer Handvoll Unternehmen bestand, verlangten sie von ihm, mehr Geld auf seine Konten einzuzahlen, um das Risiko abzudecken, und lösten ihre Positionen auf, als er nicht zahlte.
Der darauffolgende Ausverkauf hinterließ bei den Kreditgebern von Archegos – darunter Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley und UBS – zusammen Verluste von mehr als 10 Milliarden US-Dollar und führte zu einer Überarbeitung der Due-Diligence-Prozesse bei einigen der größten Wall-Street-Banken.
Der Prozess brachte auch einen der schmerzhaftesten Vorfälle der letzten Jahre für Wall-Street-Banken ans Licht und warf ein Licht auf die teilweise fadenscheinigen Analysen, die sie in Bezug auf Archegos durchgeführt hatten.
Über mehrere Monate hinweg sprachen Banker mit dem Team von Archegos, um herauszufinden, welche Positionen sie bei anderen Kreditgebern hatten – obwohl Hwang in Wirklichkeit ähnliche Investitionen an der Wall Street angehäuft hatte.
In einem Fall zeigten Staatsanwälte Nachrichten vom März 2021, als UBS-Führungskräfte Prognosen von etwa 50 Millionen US-Dollar an jährlichen Gebühren von Archegos feierten. Nur wenige Wochen später würde die Schweizer Bank durch ihre Archegos-Geschäfte mehr als 800 Millionen US-Dollar verlieren.
